После декабрьских событий 2025 года на рынке облигаций инвесторы начали принципиально по-новому оценивать риски эмитентов из нижних рейтинговых категорий.
Смена оценок после дефолтов и понижения рейтингов
По словам аналитика Боженко, пересмотр рисков был спровоцирован дефолтом транспортно-логистической группы «Монополия» в декабре 2025 года и беспрецедентным понижением рейтинга «Уральской стали» агентством АКРА сразу на семь ступеней — с А до ВВ-.
Market reaction
С начала декабря на рынке облигаций произошли значительные изменения:
- Спреды облигаций эмитентов с рейтингом А (умеренно высокая надежность) расширились на 130 базисных пунктов.
- В рейтинговых группах ВВ–ВВВ (от умеренно низкой до умеренной надежности) спреды увеличились на 250 базисных пунктов.
- В то же время спреды в группах АА–ААА (высокая и максимальная надежность) остались стабильными.
Consequences and Prospects
Такая реакция рынка свидетельствует о том, что инвесторы стали более осторожно относиться к эмитентам с较低им рейтингом, требуя более высокой премии за риск. Это может иметь серьезные последствия для компаний, которые планируют привлекать капитал через облигации.
В будущем инвесторам, возможно, придется еще больше дифференцировать риски эмитентов и требовать большей прозрачности и гарантий.
EN 
RU