Российские компании продолжают активно привлекать средства на рынке облигаций, несмотря на снижение кредитного рейтинга и высокие ставки купона.
Ставки купона остаются высокими
Согласно обзору, у эмитентов с рейтингом BBB+ – B- средние ставки купона по облигациям в обращении на 30 сентября составили 20,8%, в то время как у эмитентов АА- – А- они были на уровне 16,3%, а у компаний с рейтингом ААА – АА – 13,3%.
Сравнение со ставками в прошлом
- В конце июня ставки купона для эмитентов BBB+ – B- составляли 20,9%
- Для эмитентов АА- – А- ставки были на уровне 16,9%
- Для компаний с рейтингом ААА – АА – 14,2%
Ключевая ставка и риски
За это время ЦБ снизил ключевую ставку до 17 с 20%, но риски для рынка сохраняются. В частности, увеличилось количество эмитентов с рейтингом BBB+ – B- – до 96 против 72 годом ранее.
Дополнительные риски
- Высокая периодичность уплаты купонных платежей – 12 в год при двух-четырех платежах «в нормальных рыночных условиях»
Эти факторы могут оказать негативное влияние на рынок облигаций в будущем.
EN 
RU