Российский IT-рынок: новые реалии
В 2022-2024 годах российский IT-сектор был «тихой гаванью» и главным фаворитом рынка. Однако итоги 2025 года оказались холодным душем: доходность акций сектора составила минус 15,2%, что стало худшим результатом среди всех отраслей.
Парадокс роста
Компании продолжают рапортовать об успехах: «Диасофт» объявляет рекордные дивиденды, а Positive Technologies наращивает отгрузки на 45%. Почему при росте бизнеса капитализация падает, и что это значит для будущего индустрии?
4 фундаментальные причины спада
- Кадровый голод и «перегрев» зарплат: расходы на персонал — основная статья затрат IT-компаний.
- Дорогие деньги и «нож» для IT-бюджетов: при ключевой ставке выше 20% бизнес начинает экономить.
- Налоговый маневр 2.0: завершение периода льготных налоговых ставок для IT-компаний напрямую ударило по их экономике.
- Эффект импортозамещения выдыхается: самая активная фаза перехода на отечественный софт пройдена.
Прогноз на 2026 год
Эксперты сходятся во мнении, что 2026 год станет периодом жесткой фильтрации. Рынок разделится на две группы: «стабильные гиганты» и «нишевые игроки под давлением».
Мнение аналитика
«2026 год может стать ‘дном’ цикла. Это время постепенного накопления позиций в компаниях с низким долгом. Полноценное восстановление котировок мы, скорее всего, увидим только в 2027 году». — Дмитрий Лозовой, «Финам»
Новая налоговая льгота для участников IPO
С 1 января 2026 года вступил в силу важный закон, который исправляет старую несправедливость для участников IPO.
Что в итоге?
IT-сектор в России перестал быть «рынком надежд» и стал «рынком цифр». В 2026 году преимущество будет у тех, кто сможет удерживать таланты, не раздувая ФОТ до небес, и кто научится зарабатывать в условиях дорогого кредита.
EN 
RU