Рекордные облигации для развития ИИ
Компания Alphabet, владеющая Google, провела серию рекордных размещений облигаций на трех рынках, привлекая более $32 млрд за два дня. В США компания продала бумаги на $20 млрд, в Великобритании — на £5,5 млрд, включая редчайший 100-летний транш на £1 млрд, и еще 3 млрд CHF в Швейцарии.
Средства для развития ИИ-инфраструктуры
Деньги пойдут на развитие ИИ-инфраструктуры. На прошлой неделе Alphabet объявил о планах потратить до $185 млрд капитальных расходов в 2026 году — больше, чем за предыдущие три года вместе взятых. При этом компания отнюдь не бедствует: годовая выручка впервые превысила $400 млрд, а на счетах лежит $127 млрд.
Удвоение капзатрат и прогнозы
Однако при удвоении капзатрат свободный денежный поток неизбежно сожмется: в 2025-м он составил $73 млрд, а при расходах в $185 млрд места для маневра почти не остается. Morgan Stanley прогнозирует, что гиперскейлеры суммарно займут $400 млрд в 2026 году — против $165 млрд годом ранее.
Вековая облигация — инструмент доверия
Вековая облигация — инструмент, который обычно ассоциируется с государствами, а не с корпорациями. Готовность инвесторов одолжить Google денег до 2126 года — одновременно и вотум доверия, и индикатор того, насколько масштабной стала ИИ-гонка: даже компании с сотнями миллиардов кэша больше не могут финансировать ее из собственных средств.
ИИ-гонка и капитальные расходы
- Alphabet не одинок в привлечении средств: Oracle неделей ранее привлек $25 млрд с рекордной книгой заявок на $129 млрд.
- Совокупные капзатраты четырех крупнейших техкомпаний (Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta) должны составить не менее $650 млрд за год.
Conclusion
Привлечение рекордных средств для развития ИИ-инфраструктуры — стратегический шаг Alphabet, направленный на укрепление лидерства в области искусственного интеллекта. Однако удвоение капитальных расходов и прогнозируемый рост капзатрат в отрасли ставят вопрос о финансовой устойчивости таких инвестиций.
EN 
RU